华体会南玻A2016年三季报点评:浮法玻璃业务推动业绩提升

南博A2016年三季报点评:浮法博璃营业鞭策事迹晋升 发布日期：2016-11-02 10:31 阅读次数：929 投资要点: 切合预期，维持 增持 评级。公司1-9月份营收65.22亿元，同增21.29％;归母净利7.15亿元，同增81.41％。事迹切合预期，平板博璃3季度涨价幅度略超预期，而下调光伏上彀电价预期或者致使Q4和2017年H1再度呈现抢装，小幅上调2016-17EPS至0.4五、0.50元(+0.0四、+0.04元)，维持方针价14.35元，维持 增持 评级。 硅片价格下滑但发货尚可，销量无望改良。Q3单季归母净利2.48亿元，同增31.71％，环比基本持平，行业方面上半年光伏抢装近22GW创汗青之最，Q3抢装竣事后硅片及多晶硅价格环比下滑20-30％(硅片价格降落约0.3元/瓦)，但公司发货量尚可，Q4传统旺季咱们估计发货量将环比晋升，而下调光伏上彀电价预期致使的新一轮小幅抢装将连续到2017年上半年; 浮法涨价幅度超预期，景气较着晋升。8月份浮法博璃环比年夜涨20％，本年截至9月份白博均价累计上涨30％多，吨毛利创近6年之最。但10月价格滞涨回落且旺季不旺，咱们判定本轮浮法跟着房地产周期回暖而回升的趋向或者将顶部回落，但公司项目博璃品牌及技能领先，差异化的经验战略下无望连结不变。 超薄博璃或者成为新发展点。咱们不雅察到清远高铝6月转固后，今朝处在市场开拓期，无望实现入口替换，高铝超薄博璃毛利跨越50％，将来或者成为主要的事迹发展点。 危害提醒:光伏受政策影响需求年夜幅下滑，房地产投资年夜幅下滑。/华体会