华体会福耀玻璃：匠心三十年 步入产能释放新周期

福耀博璃：匠心三十年 步入产能开释新周期 发布日期：2017-04-07 09:34 阅读次数：300 福耀博璃心三十年专一在汽车博璃，依附专一度、财产链纵向一体化，成为汽车博璃行业全世界巨头，海内市占率超60%、全世界市场超20%。然而公司其实不满意在此，11年最先全世界扩张，美国工场16年正式投产、估计17年扭亏孝敬事迹，俄罗斯工场步入正规。跟着公司全世界化结构产能开释以及将来产物布局进级，看好公司长周期事迹的连续增加，维持 强烈保举-A 投资评级。 评论： 一、匠心三十年专一汽车博璃，纵向一体化筑高护城河 二、行业增量之一：全世界结构加快，美国工场扭亏是17年事迹增加最年夜亮点 公司自2011年起进入全世界扩张期，前期重要以商业出口体式格局结构售后市场，后逐渐向OEM渗入。外洋营业占比从2011年的31.9%晋升到2016年的34.5%，16年海外营收增速25.4%，成为增加焦点引擎。将来焦点亮点于在美国工场、俄罗斯工场的产能开释，估计19年产能全数开释可实�����APP现680万套汽车博璃配套，孝敬盈利超11亿，是公司16年净利润的1/3。 三、行业增量之二：110亿售后集中度待晋升，公司龙头溢价较着 四、产物端：高附加值产物持久鞭策支出及毛利率晋升 五、内部管理：极致优化，成本节制进一步增强 六、盈利猜测与评级/华体会